央行发布半年报释放哪些信号?涉接管包商银行等方面


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原标题央行发布半年度报告发布了什么信号?

涉及汇率,货币政策和金融风险;保持不变的力量,说全球经济正以低速增长,并计划长途运行

近日,央行官方网站发布《2019年第二季度中国货币政策执行报告》(以下简称《报告》),指货币政策,贷款增长率,人民币汇率,接管商业银行等诸多方面。

《报告》此时,人民币汇率被“打破7”,世界上20多家中央银行先后发布了降息,并集中了解国内中小金融机构的流动性风险。 “新京报”记者注意到,央行多次提到在半年度报告中保持其实力。其中,在总结第二季度的工作时,我提到“保持实力,有效应对国内外不确定因素的影响”。对于当前的经济形势,我们强调“坚定信心,保持一定实力,做好充分准备,认真做好自己的事情”。“

关键字1货币政策

向主门供应好钱,不要搞“大水淹”

《报告》据说,在2019年上半年,随着内外环境复杂,央行继续实施稳健的货币政策,及时适度逆周期调整,公开市场操作综合运用,存款准备金比例,中期贷款设施,贷款再贴现等各种政策工具,保持银行体系流动性合理,充分,引导货币市场利率平稳运行。 6月末,金融机构超额存款准备金率2.0%,比上年末下降0.4个百分点,比上年同期提高0.2个百分点。

外部环境的变化之一是今年的全球“降息”。在过去三个月中,泰国,印度和新西兰等20多个国家的央行已开始降息。其中,美联储于8月1日宣布联邦基金利率将下调25个基点至2%至2.25%,这是自2008年12月16日以来美国首次降息。

中国人民银行是否会采取降息措施正受到很多关注。对此,央行表示,下一阶段稳健的货币政策应该是紧张和适当的,及时适度的反周期调整,良好的货币供应到大门,不要搞“大洪水灌溉”,广泛货币M2和社会融资规模增长率与GDP的名义增长率相匹配。这必须与最近中共中央政治局和2019年下半年中央银行工作视频会议的会议一致。

“新京报”记者指出,“及时适度的反周期调整”与以往的货币政策执行报告不同。兴业证券首席宏观分析师王涵表示,去年第四季度货币政策执行报告强调“下一阶段主要政策思路”中的“反周期调整”。调整微调,这次的声明强调“反周期调整是恰当和恰当的”,重点是反周期调整。总的来说,一些货币政策工具可用于对冲国内经济压力。

《报告》在专栏中,它还提到了在中长期内维持全球经济中低速增长的可能性。我们必须坚持以中国为主要任务的原则,适当考虑国际因素,把握多目标的总体平衡,兼顾国际因素。掌握多个目标的综合平衡,保持力量,并计划在中长距离运行。华尔街首席经济学家邓海清表示,这意味着在中国目前的宏观经济没有发生重大变化的情况下,货币政策不会简单地跟随周边央行向货币宽松政策的转变(“冲刺”),而是将其纳入考虑到全球经济。低速增长的长期增长预示着未来潜在风险的政策空间(“中长期”)。

在货币政策不宽松的情况下,央行在上半年为小微企业发行了多个红包。其中,《报告》提到央行已经建立了“三级二利”存款准备金政策的新框架,扩大了对包容性金融政策的支持范围。

关键字2汇率

在交易日的前半段,人民币兑美元的汇率已升值。

8月5日,在岸人民币汇率和离岸人民币汇率“破7”,引发了市场热议。

《报告》还有人提到,自8月以来,受国际经济金融形势,单边主义和贸易保护主义措施以及对中国征收关税增加的影响,人民币兑美元贬值,突破7元,反映国外交换。国际货币市场的供求关系和波动。

居民,企业和金融机构都是理性和体贴的。市场预期总体稳定,人民币汇率在合理均衡水平上基本保持稳定。

从上半年开始,《报告》表示,自2019年以来,人民币汇率一直是基于市场供求关系。关于一揽子货币汇率的变化,双方都出现了上涨和双向浮动,基本稳定在合理均衡的水平。上半年,人民币兑美元汇率中间价为6.6850元,最低汇率为6.8994元。它在118个交易日内在53个交易日内上涨,在64个交易日内贬值,在1个交易日持平。单日最高升值幅度为0.70%(469点),单日最高折旧率为0.61%(414点)。

央行表示,下一步将是稳步深化人民币汇率市场化改革,完善市场供求,并参照一篮子货币调整有管理的浮动汇率制度,维持人民币汇率的灵活性,发挥汇率监管宏观经济和国际支付的作用。稳定剂的作用。必要时加强宏观审慎管理,稳定市场预期,保持人民币汇率基本稳定在合理均衡水平。加快外汇市场发展,坚持实体经济金融服务原则,根据实际需求原则为进出口企业提供汇率风险管理服务。

事实上,在人民币汇率“突破7”之后,央行和国家外汇管理局发出了连续的声音,表达了对人民币的信心。此外,今年2月,5月和6月,央行三次在香港发行央行票据。

8月6日,央行宣布将于8月14日在香港再发行300亿股央行票据。《报告》还提到建立一个在香港发行央行票据以改善收益率曲线的正常机制香港的人民币债券。

这是央行首次在货币政策执行报告中提出这一机制。业内人士表示,央行在离岸市场发行央行票据可以收回离岸市场的人民币,增加人民币出售成本,有助于稳定人民币汇率。

值得一提的是,8月6日,美国财政部将中国列为“汇率操纵国”。上周末,国际货币基金组织(IMF)发布了中国第四次年度咨询报告,称尽管人民币兑美元贬值,但中国的外汇储备充足,并没有迹象表明中国已经大规模实施外汇干预。

关键词3金融风险处置

宝商银行业务正常,将推动市场化改革和重组

在讨论预防和解决重大金融风险时,《报告》提到了在5月底接管承包商银行的案例。《报告》据称,自收购以来,宝商银行业务运作正常,各地网点有序,没有网点和群体事件发生;根据“新老笔画”,成功完成了商业银行存款的更换,银行间业务逐渐恢复正常。 “破”的想法,在收购后,宝商银行成功发行了6份银行间存款收据;成功完成大额债务购置工作,最大限度地保障了大多数存款人的合法权益,顺利实现了严重市场约束和道德风险的政策目标;资金外流低于预期,公众情绪反映整体稳定,承包商收购监管的第一阶段结束。中央银行将继续与有关部门合作,确保承包商银行的安全收购,并在清算资金的基础上推进承包银行的市场化改革和重组。

考虑到宝山银行收购后市场情绪波动,半年末市场对预防流动性的需求有所增加,央行自5月底起适当增加了公开市场回购操作,从6月中旬开始。开始28天逆回购操作和14天逆回购操作,以满足半年末市场流动性需求,稳定短期市场波动,稳定包括小型市场在内的各种市场实体中型银行和非银行机构。在半年结束时提供合适的流动性环境。

央行表示,下一阶段将抓住风险处置的节奏和强度,及时化解中小金融机构的流动性风险,坚决阻范风险传染扩散,完善宏观审慎管理,形成微观审慎监督,职能监督和行为监督。共同努力,促进金融市场体系健康稳定运行。

“要实现2020年,金融结构适应性将得到提升,金融服务实体的经济能力将得到显着提升,金融工作合法化水平将得到显着提高,硬约束体系建设将得到全面加强,系统性风险将有效防范和控制,全面建设小康社会。金融环境。“央行说。

据邓海清介绍,这意味着避免市场恐慌导致的“一刀切”的非理性收缩,也让各金融机构减少对银行间业务的过度依赖,不再依赖于行业的过度扩张和忽视风险管理。老路上,做好自己的流动性管理。

对于过度扩张和忽视风险管理的旧路,邓海清解释说,2014 - 2016年所有金融机构都充分杠杆化,主动负债导致“资产短缺”,依靠货币市场基金进行银行间闲置和债券融资投资和市场一致性“加上杠杆,长期和降低资格,忽视投资风险,只追求收入。

邓海清提醒说,近期债券市场对超重货币宽松的预期非常强烈。增加杠杆和加班的行动更为常见。如果随后的流动性波动,这些过度激进的投资行为将面临巨大的流动性风险。

图片阅读央行半年度报告

货币供应和社会融资

规模适度增长

6月末,广义货币供应量M2余额为192.1万亿元,同比增长8.5%,增幅比上年末提高0.4个百分点。

狭义货币供应量M1余额为56.8万亿元,同比增长4.4%。

流通货币M0余额为7.3万亿元,同比增长4.3%。

人民币汇率升值

根据国际清算银行的计算,上半年人民币名义有效汇率折旧0.22%,实际有效汇率折旧0.54%。

2005年,人民币汇率形成机制改革至2019年6月,当时人民币名义有效汇率升值31.53%,实际有效汇率升值41.69%。

包容性融资继续增加代码

上半年,普惠公司的小额贷款和小额贷款增加1.2万亿元,同比增加647.78亿元。 6月末的余额增长率为22.5%,比上年末提高7.3个百分点,比同期所有贷款增长率高9.5个百分点。

货币市场利率稳定

第二季度,公开市场7天反向回购开工率维持在2.55%。

由利率债券质押的7天回购利率(DR007)稳定在合理水平。截至6月底,DR007为2.56%,比去年同期下降45个基点。

新京报记者程维淼侯润芳

主编:杨曦