政策暖风频吹 并购重组活跃助力上市公司发展


自10月以来,已经出台了一系列优化并购的政策,并购市场已出现复苏迹象。业内人士认为,并购重组政策不断放松,有利于推动市场化并购,有利于行业整合和升级。

鼓励兼并和收购的多管齐下的措施

“2016年紧缩政策后,2017年和2018年的并购案例大幅减少。目前鼓励兼并和收购的政策信号对市场有利,“Keystone Capital董事长张伟表示。

最近,在政策推动下,并购市场出现复苏迹象。数据显示,截至11月28日,2018年9月,10月和11月的并购和审计人员分别为10人,20人和17人。根据公司上市股票的统计,增发的数量分别为11家,10家和10家。

张伟认为,对于上市公司而言,管理良好的上市公司可以通过兼并和收购整合上下游产业链和市场。经营不善的上市公司可以通过兼并和收购寻求转型;对于并购而言,有些未能达到某些金融规模要求并符合IPO标准,通过并购可以实现上市公司在不同阶段的业务和资本资源的发展。

今年前10天,中国证监会针对不构成重大资产重组的小额交易启动了“小批量快速”并购审核机制。它由上市公司并购审查委员会直接审查,以简化行政许可并缩短审计时间。

11月6日,中国证券监督管理委员会发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》,明确表示将进一步缩短重大资产重组的最长暂停期;很明显,在破产重组期间,上市公司的股票原则不会被暂停;在并购委员会审议期间,上市公司的股份将在并购委员会。工作会议日应暂停。 11月16日,中国证券监督管理委员会修订并发布了《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组(2018年修订)》,简化了上市公司并购的披露要求,实施了股权暂停和恢复制度改革,进一步鼓励了上市公司兼并和支持。收购。

银河证券认为,并购和重组政策将继续放松,这将有助于促进基于市场的兼并和收购,优化资产配置,并协助产业整合和升级。预计并购和重组市场将在后期加速扩张,为经纪商带来再融资,可转换债券发行和财务顾问。增加业务空间,增加经纪业绩。

重组股票表现优于整体市场

在中小证券的新时代,半月数据的并购显示,截至11月23日,自2017年以来参与发行股票购买资产的391家A股公司平均为3.01%。前两周,表现明显优于市场。

九阴控股副总经理王亚军认为,从2013年到2015年,许多中小创新型工业上市公司通过持续收购实现了业绩和市场价值的快速增长。目前,非上市民营企业的经营压力是通常很大,获得的意愿增强,估值和谈判的空间也在增加。在温和的并购政策下,高质量的私营上市公司正在寻找良好的并购目标。

张伟认为,简化并购重组函,加上暂停和恢复制度的改革,有利于股价的市场价格发现。在过去,暂停时间是几个月。在此期间,合并的计划或情况发生了变化,或者股市经历了剧烈的波动。由于暂停,这些没有反映在股票价格中。因此,一些股票在长期停牌后有连续的每日限额或每日限额。这对股票的流动性不利。

新时代证券首席经济学家潘向东认为,并购在上市公司发展中的作用主要体现在以下几个方面:一是上市公司可以通过并购重组优质企业,提高盈利能力。对于盈利能力较差的上市公司。股东的回报;其次,兼并和收购是产业升级和产业链延伸的重要手段。上市公司可以通过并购提高资本配置效率,实现转型升级。第三,兼并和收购可以帮助上市公司快速整合行业资源。快速扩大和加强的重要手段;第四,并购使非上市的优质经营资产进入资本市场,可以改善资本市场结构,促进资本市场的健康发展。

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