吴晓波“卖身”失败后罗辑思维冲击科创板个人IP证券化面临哪些波折?


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昨天,北京市证券监督管理委员会宣布了北京思维创想信息技术有限公司的首次公开募股,并建议在科学技术委员会上市,而思维创想就是付费知识的APP“获得”,个人脱口秀节目节目背后的公司“罗基思维”,罗振宇是董事长兼最大股东。

之前,着名的金融作家吴晓波曾想将其公司八九岭“卖”给上市公司全通教育,以实现借壳上市,但重组计划于上月宣告无效。知识支付早已为人所熟悉,并且是资本市场上的热门话题。那么,没有争议的大知识产权而又很有争议的罗振宇,能否成功地将罗吉的思想推向科学技术委员会,成为“知识的第一报酬”?

有很多付费知识的竞争对手。品牌的属性仍然值得怀疑

2017年,有传言称罗基曾考虑登录创业板;在罗振宇迅速传言的同时,他也表达了上市的愿景。两年后,罗基以为赶上了科学技术委员会的资本狂欢节,不得不说科学技术委员会的总体高溢价具有巨大的吸引力。但是,互联网公司的商业模式并不像传统企业那样清晰,普通投资者更难以理解和接受。在A股市场上,没有先例可寻,董事会仍处于探索阶段。这条路并不容易。

科学技术委员会的职位是“符合国家战略,突破关键核心技术并具有较高市场认可度的科技创新企业。”过去,董事会反复询问并询问该公司。详细披露。重点是企业的核心技术。但是,在与“知识付费”概念相关的行业中,当前的技术门槛并不高,很难说有任何突破性的核心技术。

知识的支付本质上是将个人知识或技能转换为商品,由消费者支付。早期出版,教育和咨询都可以被视为知识支付的形式。但是随着Internet的快速发展,这项服务已逐渐发展成为移动终端,知识支付被理解为“在线共享知识以获取收益”。罗基思维确实是该领域的开拓者之一。在2012年,这个冗长的视频脱口秀节目对IP的影响很大,并且一次成为了现象级产品。内容平台“得到”以进一步探索“功能付费”的业务模型。原始的免费内容逐渐实现,“获取”平台升级为“知识服务运营商”。

但是在这一领域,竞争者并不缺乏。与“获取” APP类似的垂直内容平台包括喜马拉雅,蜻蜓FM,荔枝微课程,吴小波频道,懒惰听书等;其次是一个综合平台,它将知识和付费音频与知识星球等社区结合在一起;还有一些传统的出版机构将其业务扩展到在线市场,例如中信出版社推出的文化服务品牌“崇信书院” APP和沾益文化的“湛西读书”。新东方在线等在线教育平台也推出了更多时间。短期的收费课程;网易云等优质音乐课程以及具有用户基础的其他音乐平台,甚至微信阅读等电子出版物也都启用了阅读功能。在软件商城中搜索诸如“有声读物”和“听这本书”之类的关键字可以发现大量相似的软件。一般来说,技术门槛不高,行业准入要求也不高。同时,在丰富知识内容的过程中,我们还可以感觉到内容的同质化越来越严重。

内容,即知识产权无疑是此类产品获利的关键,这是审查科学技术领域软件公司的关键点之一。以前,牛牛金融研究中心整理出了软件公司在软件领域的关键点。 (两家网络安全服务提供商已终止对软件行业委员会的审查。)我们认为,正在检查发行者的核心技术竞争。力量主要包括三个方面。其中,没有讨论“申请材料中的技术描述是否可以理解”。如果我们看“核心技术的竞争力,知识产权和技术人员的管理”,我们认为罗基对科学技术特性的思考是值得怀疑的。

我们在上一篇文章中列出了许多类似于“ get” APP的最终产品,并且认为该平台不是核心竞争力。这也决定了发行人团队中的研发团队不是最重要的。它在于内容,即知识产权。此类产品的大多数知识产权都不归平台所有,而是归创作者所有。如果缔约双方之间存在争议,或者创建者决定退出平台,则确实存在潜在的争议和无法使用的风险。发行人的操作有不利影响。而且,我们还在空中查看信息中看到该公司关于版权所有权的诉讼,这很可能成为监管层的重点。

全日制教育收购巴九龄已被反复询问有关个人IP证券化风险

除了思想创造的核心竞争力之外,基于知识的证券化还处于探索阶段。通过全通教育收购“吴小波频道”,我们可以获得很多值得借鉴的经验。

全通教育在今年3月宣布了一项重大资产重组公告,声明将收购杭州八九岭文化创意有限公司96%的股权(主要产品是财务内容“吴小波频道” )以发行股票的方式。计划筹集配套资金。

深圳证券交易所分别于3月31日和4月9日发布了对帐查询函。收购目标(八九岭)的审查包括相关服务资格,知识产权和个人IP标杆。估值的程度和影响,八九龄的运营独立性以及持续盈利,同行竞争和计划团队如下:

思想创新与八九龄有很多相似之处:第一,两者的服务内容相似。再询问信中提到了互联网新闻信息服务和在线出版服务的资格。这也是思想创造将面临的第一件事。问题;

第二,罗振宇和吴晓波也是公司的核心人物。对企业品牌的影响不容小under。公司是否依赖个人IP是影响公司持续盈利能力的重要因素。从主观因素来看,罗振宇是思想创造的最大单一股东。发行前直接持股与间接持股比例为41.66%(公开发行后一定比例的稀释度),并兼任董事长兼总经理。权利的稳定具有一定的优势;在内容上,“获取” APP逐步扩大了内容范围,不仅限于“罗基思维”单一程序,这有利于多赢不依赖罗振宇本人。

核心竞争力的调查通常与市场份额和规模有关。根据2017年在互联网上发布的数据,罗基思维在2015年,2016年和2017年第一季度的收入分别为1.59亿,2.89亿和1.51亿;净利润分别为1860万元,4462万元和3885万元。巴九岭2017年和2018年的收入分别为1.87亿元和2.32亿元,净利润分别为5008万元和7537亿元。从这两组数据来看,罗吉认为收入规模更大,但是流量采购的成本却更高,在细分市场的竞争也很激烈,互联网公司的营销成本惊人。罗记能考虑一下资本市场吗?满意的财务报告尚未公布。正如重组咨询信中提到的那样:“流量红利,流量购买成本趋势,粉丝平均每月数量趋势以及新社交媒体迭代的速度”,A股可以接受按内容付费的利润模型吗?等待时间进行测试。

关于知识产权和人事团队的最后一个问题已在上一节中讨论,在此不再赘述。一般来说,“知识支付”的炽热反映了知识产品的巨大消费空间。作为近年来市场的热点,未来几年确实有可能成为A股的热门概念,值得期待。上市作为普通投资者的投资目标,仍有一些问题需要澄清。牛牛金融研究中心将继续关注相关问题,并为资本市场带来新的视角。

(编辑:HN666)

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