瞿秋平:券商资管需尊重业务发展规律 加大研究投入


海通证券总经理瞿秋苹

新浪财经新闻2019中国财富管理论坛50人年会11月2日在北京举行 海通证券总经理曲秋苹出席并致辞。

瞿秋苹表示,在尊重券商资产管理业务发展规律的基础上,更重要的是依靠自身渠道客户等资源优势,坚持以客户为中心的管理理念,加大投资研究等方面的投入,发展资产证券化等服务实体经济的创新资产管理业务,完善后投资管理体系,逐步培育和形成自己独特的投资管理特色,致力于打造品牌和资产管理架构

以下是这篇演讲的真实记录:

曲秋苹:我想和大家分享三个观点

(1)新的资本管理法规的影响

随着新的资产管理法规和一系列配套政策的实施以及银行金融子公司的设立,国内资产管理行业竞争格局的重塑正在加速,所有的市场结构正在逐步被打破,新的市场生态链正在形成。 特别是,我们这些从事证券和投资银行业务的人,现在正注意建立银行的金融子公司。 我们中的几个将相互补充,但这些部门将面临来自公开发行、投资银行和保险资产管理公司以及与财务管理相关的产品的巨大挑战。

短期来看,由于证券公司资产管理渠道的不断压缩,新套现资产池业务确实受到了一定程度的冲击和影响。 截至今年6月底,证券公司资产管理规模为11.15万亿元,比年初下降17%。但是,从长远来看,首先,考虑到中国目前的资产管理行业还处于起步阶段,整个金融体系仍然保持银行主导模式,各类资产管理机构基本上属于资金来源机构、投资管理机构和渠道机构的上下游关系。

新规定显示,中国一些金融公司采用的原有资产管理框架以及上下游关系没有得到很好的调整。这一趋势与以前基本相同。

在未来,它还将演变为市场导向阶段和证券化阶段。在转型、调整和发展的过程中,资产管理行业仍有广阔的发展空间空

其次,随着宏观经济从数量到质量、从规模到效益的发展变化,随着居民财富的不断积累和增长,金融资产的资产配置发生变化,人口老龄化对投资和金融管理的需求不断增加。 证券公司作为资产管理行业的重要组成部分,仍然面临着可观的发展机遇。 这个基本判断,我们还是很坚定的,投资银行、证券公司、资产管理的发展前景依然光明。

(2)国际资产管理行业发展的启示

根据国际经验,可以长期生存的资产管理机构大致可以分为以下三类:

首先,它是一个资本管理组织,具有规模经济性,可以降低成本。 像国外Boehlert (17: 22)基金一样,截至2018年底管理的ETF产品达到1.3万亿美元。正是因为被动管理基金的规模效应和极低的管理费,才能够为投资者提供更好的投资回报,并能在很远的地方持续吸收新的资金,形成良好的循环。

第二,具有显着优势的资产管理机构 全球前20家资产管理机构中,近5家已经成为银行和保险部门。 我在银行工作了很长时间,然后调到一家证券公司做投资银行业务。我有个人经历,也有同样的感觉。很明显,客户群是投资银行证券公司无法与商业银行相比的。

第三,积极管理能力强,不断为投资者创造超过市场指数投资收益的资本管理机构。 然而,这些机构的管理规模可能无法继续大幅增长。 国际资本管理行业的发展表明,我们应该分析三大资本管理公司的属性,借鉴和发展哪种资本管理公司。

(三)证券交易商资产管理的选择与布局

对于证券公司的资产管理,在尊重资产管理业务发展规律的基础上,更重要的是依靠证券公司自身渠道客户等资源优势,坚持以客户为中心的管理理念,加大投资研究等方面的投入,发展资产证券化等为实体经济服务的创新资产管理业务,完善后投资管理体系,逐步培育和形成自己独特的投资管理特色,致力于打造品牌和资产管理架构

具体来说,要做到以下四个方面:

首先,要坚持行业理念和初始思维,加强专业投资管理能力,满足大多数居民多元化的理财需求,为投资者创造长期价值。信任和声誉是资产管理的本质,为客户创造财富,并具有资产管理行业的理念和初始思维。 资产管理机构应始终牢记被他人委托代表客户管理财务的责任和使命。 资产管理机构的价值在于其自身专业的投资管理能力。过去,一些基金信托和证券公司的资产管理机构并没有以专业精神为首要目标,追求短期利益,放弃专业,只承担渠道角色。 这也是在新的资产管理政策出台之前,它有很多原因,这个原因是关键 如何回到资产管理的正念要求我们练习自己的内部技能。

其次,我们将继续根据市场需求丰富和完善产品体系,为投资者和机构客户提供专业优质的财务管理服务。由于新资本管理条例和配套规则对刚性现金支付的净值要求,原有的大型财务管理产品将逐渐消失。 海通资产管理有限公司积极推出和发行净资产管理产品,丰富公司固定收益和固定收益+的净资产产品线,保留和维护公司原有的财富管理客户。 我公司的资产管理将着眼于积极管理和深入研究两大核心支柱,巩固投资和研究实力,使投资研究能够垂直覆盖一级和二级市场,水平覆盖股权债券、大宗商品等大型资产,逐步培育涵盖股权投资、固定收益、定量投资、跨境投资等另类投资的多元化多策略资产管理产品,丰富和完善公司产品体系,全面满足投资者的管理需求

第三,高度重视合规管理风险控制的管理能力,打造完整的前台、中后台,保持资产管理产品管理链的市场敬畏。

最后,依托和整合证券公司集团资源,寻求业务转型和创新,提高服务实体经济的能力。 经过30多年的发展,证券业在经济业务和财富管理方面积累了大量经验丰富的财富管理客户。它还在投资银行业务中存放了更多高质量的企业客户和交易资源。此外,它在销售交易和证券研究业务方面处于资本市场的前沿。 因此,一方面,证券公司的资产管理可以通过销售团队的建设,加强机构和渠道的全覆盖,及时了解客户的需求,为客户配置大类资产提供专业的建议和服务。 另一方面,我们将准确收集市场需求,在合规和专业能力的边界下与投资银行有效对接,在股权投资和资产证券化等领域努力提升综合金融服务能力。

综上所述,在新《资产管理条例》的积极引导下,证券公司资产管理机构应坚定信心,根据自身特点,确定未来发展方向,规划业务转型路径和业务布局,迎接越来越广阔的发展机遇 我想向你报告这三个方面。

谢谢!

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(责任编辑:李先杰)